市场判断（5.19）
4月外占小幅上升，主因贸易顺差回升。短期看当前货币派生渠道已发生机制性变化，外占萎缩成为常态，M2机制性放缓，央行仍有必要使用多种货币政策工具增加流动性供给，从量价两方面保持货币中性适度。近期某券商的调研纪实对当前市场做了描述。以前投资者来调研的时候，都是以询问者的姿态向公司了解业务现状和未来规划，而现在投资者来调研，却变得更加主动，他们会非常急迫地向公司管理层灌输自己在商业模式创新、市值管理、外延式扩张等方面的建议，并希望公司尽快执行。这种状况一方面说明市场现在确实进入了一种非理性的“泡沫”状态，但从另一个视角来看，似乎上市公司市值扩张越快，完成投资者预期的可能性才会越大。因此在股市“泡沫”阶段，很多公司会进入一种市值与预期的螺旋式扩张状态——即投资者对公司的远景预期越好，其市值扩张得就越快，而市值扩张越快，又会使大家对公司预期进一步抬升，进而更加追捧其股票，如此螺旋式地向外扩张，不断吹大股价的“泡沫”。技术面来看，大盘进一步缩量整理，短期大盘或将进一步调整。操作建议短期大盘或将进一步调整。建议激进投资者关注电子、国企改革和光伏，稳健投资者控制在五成以下仓位。 “国鑫凤垭山杯”股神争霸赛 200347922
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